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專家說市—4月17日
友發集團——上交所主板上市企業、連續17年位列中國企業500強 丨 2023.04.17 丨 1609我的鋼鐵：從基本面表現來看，供應方面，噸鋼處于虧損或盈虧邊緣的企業開始因壓力而主動減產；需求方面，房地產及部分基建項目等領域資金仍存在較大缺口，下游用鋼需求明顯受到資金短缺困擾，使得現實需求用鋼消耗量遠低于市場預期。因此在市場行情走現實需求不及預期的邏輯下，促使現貨價格持續弱勢，其中3月末至今普鋼絕對價格指數跌幅超250元/噸，期貨盤面從3月的4370元/噸的相對高位跌至今日的3886元/噸,。綜合來看，自3月下旬開始期貨和現貨震蕩回調至今，已達到一個相對底部，本周或有超跌反彈可能，但整體依舊表現偏弱。鋼之家：當前國內鋼材市場面臨的主要問題是供需失衡，導致庫存去化緩慢。一方面，國內鋼鐵產量繼續保持高位，4月上旬重點鋼企粗鋼日均232.2萬噸，環比增長2.7%，按照鋼之家網站調查數據以及重點鋼企產量數據測算，3、4月粗鋼產量預計上升至305萬噸左右；另一方面，下游行業需求雖保持較強韌性，但制造業PMI擴張放緩，需求繼續上升空間有限，CPI僅增長0.7%，反映當前總需求不足。同時，鐵礦石、焦炭等原燃料價格下跌，鋼材生產重心下移，也對鋼價形成影響。預計本周（2023.4.17-4.21）國內鋼材市場價格將繼續震蕩下跌。重點關注一季度經濟數據、鋼鐵產量以及近期召開的政治局會議。蘭格：目前，由于受到高通脹、貨幣政策收緊以及地緣局勢緊張等系列因素影響，全球經濟仍面臨較大下行風險。但就中國而言，中國國內經濟正在企穩回升，國內通脹保持低位，一季度貨幣信貸投放持續超出市場預期，釋放出經濟加快復蘇積極信號，金融信貸不斷加大對于實體經濟的支持力度，正逐步夯實我國經濟復蘇基礎、穩固向好勢頭。在保持信貸總量合理增長的同時，要優化信貸結構。在基建投資和制造業投資較快增長的帶動下，企業中長期貸款同比多增明顯，成為推動一季度信貸增長的主力。對鋼材市場來說，雖然一季度對于政府信貸的支持較為充足，同時專項債的前置效果也較為明顯，但重大項目的施工進度依然受制于資金到位情況，從而制約了建筑用鋼需求的釋放力度。而對于企業信貸的支持呈現先強后弱的態勢，也制約了制造用鋼需求釋放的后勁。短期來看，國內鋼市將呈現“供給端維持高位波動，需求釋放力度不足，成本支撐力度減弱”的格局。從供給端來看，由于鋼價的震蕩下跌，鋼廠已經面臨明顯虧損的壓力，促使短流程鋼廠開始產生減產意愿，短期供給端將呈現高位小幅波動的局面。從需求端來看，由于下游終端需求釋放力度受到多種因素的制約，短期鋼廠廠內庫存存在回升壓力，而社會庫存的去庫節奏也較為緩慢。從成本端來看，鐵礦石價格呈現高位承壓下滑的態勢，焦炭和廢鋼價格也同比下滑，使得成本支撐力度也隨之減弱。據蘭格鋼鐵周價格預測模型測算，本周（2023.4.17-4.21）國內鋼材市場將呈現震蕩尋底的行情，部分區域和品種可能存在反彈的可能。唐宋：本周鋼鐵需求處于傳統的旺季時段。隨前期鋼材價格大幅回落至相對低位，價格高風險釋放，過度悲觀情緒稍有緩解、終端低價采購或有所回升。鋼鐵市場需求將可表現“銀4”傳統旺季特征。從供應方面看，長流程鋼企高爐生鐵產量或持穩；短流程產線開工率小幅下降，鋼鐵產量或階段性見頂，增跌空間有限。與此同時，市場需求雖處于旺季階段，但現實需求仍難達到市場預期程度，表現“旺季不旺”的特征。主要品種社會庫存、總庫存仍將小幅降低。然而，隨部分鋼企產線檢修、減產增多，市場供大于需的擔憂減弱，加之需求預期過度悲觀的心態改善，市場信心將有所提升。目前鋼鐵市場基本面無明顯矛盾，鋼材庫存持續降低，特別是期現價格已處于明顯低位，鋼企多處于虧損，市場價格繼續下行的空間有限。然而，因礦石、焦炭價格存有繼續下跌空間，鋼材成本難以明顯支撐市場價格，同時現實和預期的市場需求也難以支撐市場持續上漲，本周一季度經濟數據即將發布，預計經濟溫和復蘇，但房地產行業的數據或難有太亮眼表現。預計市場反彈乏力，短期期現價格或維持現階段調整運行。期螺10合約低位關注3870附近支撐，上方關注3950壓力，若突破高點可放寬至4040附近。中鋼網：上周總結：1、全國主要市場五大品種鋼材繼續下調。螺紋鋼跌82元/噸、熱軋板卷跌48元/噸、中厚板跌35元/噸。2、期貨方面，螺紋鋼跌93元收3896，熱卷跌86元收3986，焦炭跌107元收2344，鐵礦石跌27元收768.5。市場分析：1、在宏觀面，一季度經濟數據GDP即將發布，預計經濟溫和復蘇，同時中央政治局有望下旬召開，刺激政策有望出臺。2、今年基本定調平控，粗鋼“不增不減”，隨著虧損的加劇，部分鋼廠已有主動減產舉措，鋼廠產線停產檢修增加，鋼材價格短期相對抗跌。3、由于減產力度有限，鐵礦短期走弱但空間有限，雙焦經過前期大幅下跌，有反彈需求。4、鋼價下跌時間已經一個月，下跌幅度達到10%，鋼材市場出現不正常砸貨，市場出現過度恐慌，但鋼需韌性仍在。本周預判：弱勢反彈，上調30-50元決策建議：今年基本定調“平控”，粗鋼不增不減，供需格局短期內難以改變，抄底還需等待時機。隨著鋼廠主動減產與檢修，鋼價底部有支撐，有弱反彈機會，建議快速周轉，低庫存運行。友發集團韓衛東：2021年上半年，中國粗鋼產量增6000萬噸，而下半年，在限產政策的高壓下，減產9000萬噸，帶鋼價格維持在5500元左右，可以想象，不限產會是什么樣子！中國鋼鐵行業即使平控，完成國家能源局下達的《2023年能源工作指導意見》 單位國內生產總值能耗同比降低2%左右，都比較困難，何況按現在產量推全年鋼產量增長7-8%呢，控產量是個一箭多雕的大事。今年社會庫存低于過去三年，總體需求高于去年，出口又能增長1000萬噸以上，全年的供大于求問題解決了，但節奏會有很大的不同，上半年產量太高而需求不及預期，又恰逢一年之中的高庫存時候，壓力較大，而下半年要限掉上半年多產的鋼，多消耗的能源，需求又趕上來了，而庫存處于低位，新的矛盾又會出現。需要注意的是，由于今年廢鋼會增加1500萬噸以上，對礦和煤焦的需求會下降，導致鋼廠的平均成本發生變化，對盈利水平和價格波動中樞產生影響，我原來不敢對下半年價格進行預判，只是預測了上半年的均價，現在可以對下半年價格進行分析和想象了，我們不希望市場大落大起，但這取決于鋼廠在平控狀態下自己的生產節奏，賠錢時少生產就能夠掙錢時多干，賠錢時開滿干，掙錢時又等著被限產吧！今天喝茶，心情一下子不糾結了，茶也喝出味來了！詳細信息 - 10 2023-04
專家說市—4月10日
友發集團——上交所主板上市企業、連續17年位列中國企業500強 丨 2023.04.10 丨 2240我的鋼鐵：目前雖然依舊保持供需負差，但負差范圍受供應水平持續性回升及剛需階段性回落影響，整體區間相較前期明顯收縮，進而使得市場預期由積極轉向謹慎甚至偏空。此外，經由發改委會議消息得知，礦石受監管力度加強，原料成本高位回落，疊加近期市場需求弱勢表現，使得期貨和現貨市場鋼價出現明顯回調。綜合來看，上述市場表現和預期在本周本周（2023.4.10-4.14）并不會出現明顯改變，因此鋼價仍有一定的回調空間。進而使得市場采購情緒進一步下降，廠發節奏和市場成交水平延續上周弱勢表現。鋼之家：供需趨于寬松、成本重心下移以及商家預期減弱是鋼材價格下跌的主要原因。供應方面，3月下旬重點鋼企粗鋼日均226.1萬噸，環比增長0.34%，鋼之家調查的高爐開工率繼續上升，資源供應壓力增加；需求方面，下游數據總體偏空，國家統計局和財新公布的制造業PMI均較上月回落，景氣度有所下降，主要鋼材成交量環比明顯回落，鋼材庫存降幅明顯趨緩；成本方面，進口礦價格較上周末下跌7.5美元至118美元/噸，焦炭價格穩中偏弱，下跌壓力增加，鋼材生產成本重心下移。受鋼廠可能限產消息刺激，周末期貨價格反彈，部分市場現貨價格企穩回升。預計本周本周（2023.4.10-4.14）國內鋼材市場有望企穩回升。重點關注鋼廠生產、市場成交及庫存變化。蘭格：目前，國際外部環境依然復雜，全球經濟正進入緩慢增長期，歐美制造業PMI延續弱勢，世界經濟下行壓力不斷凸顯，這就使得中國的對外貿易的壓力有所加大，從而給國內制造行業復蘇造成了一定的壓力。今年以來我國著力推動經濟運行整體好轉，經濟運行的態勢回升，消費需求逐步擴大，工業生產逐步恢復向好，企業擴大生產和設備升級的意愿不斷增強。從央行一季度企業家問卷調查數據來看，宏觀經濟溫和偏弱，企業經濟景氣度小幅回升，但盈利狀況仍面臨考驗。對鋼材市場來說，由于官方和財新制造業PMI指數的高位下滑，制造用鋼需求也開始有所減弱，同時基建用鋼需求釋放力度不及市場預期，也影響了市場商家的心態。短期來看，國內鋼市將呈現“短期多種因素擾動，供給持續高位釋放，需求釋放不及預期，成本支撐有所轉弱”的格局。從供給端來看，雖然原料和鋼材價格呈現同步震蕩下跌，但短期利潤也有所改善，使得鋼廠生產保持韌性，供給端將呈現高位小幅波動的局面。從需求端來看，由于大范圍雨雪天氣的影響，下游需求的釋放力度也受到了一定制約，鋼材去庫節奏開始放緩。從成本端來看，由于監管層對于鐵礦石價格的再次關注，原料價格也隨之有所下跌，成本支撐力度也有所轉弱。從消息面來看，對于發改委對于鐵礦石價格的關注以壓減產量的風聲，都使得短期內鋼市的擾動影響增多，行情的不確定性加大。據蘭格鋼鐵周價格預測模型測算，本周（2023.4.10-4.14）國內鋼材市場將呈現震蕩反彈的走勢，需求釋放的程度將決定反彈的高度。唐宋：本周 鋼鐵需求處于“銀4”旺季時段。周內全國范圍雨雪天氣減少，表觀需求或有明顯上升，特別是隨前期鋼材價格大幅回落至相對低位，價格高風險釋放，市場投機需求或將提高，終端低價采購或明顯增長。鋼鐵市場需求仍可表現“銀4”傳統旺季特征。從供應方面看，長流程鋼企高爐生鐵產量或增量有限；短流程產線開工率將基本平穩，鋼鐵產量或增長空間有限。主要品種社會庫存、總庫存將繼續小幅降低；目前市場需求仍處于增長階段，但現實需求表現難達到市場預期程度，“銀4”旺季市場需求或表現“旺季不旺”。與此同時，隨鋼企產線復產、增產，市場供大于需的擔憂加大，樂觀的心態難有明顯提升，市場謹慎、悲觀情緒持續存在。目前鋼鐵市場基本面無明顯矛盾，加之傳統需求旺季下，期現價格處于明顯低位，主力合約完成移倉換月，市場價格或止跌回升。然而，因近期礦石、焦炭價格下跌，成本支撐明顯減弱，市場價格持續大幅上漲動力不足，期現價格或現修復性調整。期螺10合約高點關注4080附近壓力，低點關注3950支撐。本周重點事件關注：1、美國cpi數據，關注加息路徑。2、國內金融貨幣數據情況。中鋼網：上周總結：1、全國主要市場五大品種鋼材大幅下調。螺紋鋼跌107元/噸、熱軋板卷跌108元/噸、中厚板跌51元/噸。2、期貨方面，螺紋鋼跌147元收3989，熱卷跌155元收4072，焦炭跌187元收2451，鐵礦石跌34.5元收795.5。市場分析：1、在宏觀面，本周將公布信貸、通脹和貿易數據，有望提振市場信心。2、在供給端，產量處于高位，如果沒有行政手段干預，廠家減產的積極性不高。3、需求端，經歷三月份的全面回暖之后，近期需求節奏放慢，且區域分化明顯。4、在原料端，鐵礦石價格堅挺，焦炭首輪提降快速落實，生產成本重心下移。綜合來看，資本市場的下挫引導預期，需求環比下降導致庫存去化減速，但廠商處于虧損狀態，且市場大跌之后有反彈需求，且發改委壓減粗鋼消息提振市場信心。本周預判：持穩偏強，上調20-40元。決策建議：先看反彈，壓減產能消確認之前，不過度樂觀，適量補庫、快速周轉、穩健經營友發集團韓衛東：鋼材價格快速回落，并回到上半年可能的均價以下，進入安全區間，今年上半年房地產銷售轉暖、基建發力、沒有疫情影響，鋼材均價不會跌到去年下半年均價3900多以下。當前的社會總庫存，低于過去三年的同期水平，在一定程度上緩解了鋼材供應壓力。行業幾次討論限產問題，雖然沒有出正式消息，但他們找到了解決行業困境的方向。從市場需求看，雖然不及預期，但在合理范圍，一年之計在于春，不要辜負，好好賣貨吧！詳細信息 - 03 2023-04
專家說市—4月3日
友發集團——上交所主板上市企業、連續17年位列中國企業500強 丨 2023.04.03 丨 1936我的鋼鐵：目前基本面保持良好結構，供需負差，因現階段并未表現出明顯剛需旺盛，使得整體成交水平、出貨節奏、采購情緒和現貨價格維持窄幅震蕩表現。本周來看，近幾日宏觀利好消息釋放，以及外貿環境好轉，使得市場預期表現略有好轉。此外，因限產未落地，原料仍有回升動力，鋼材成本也將繼續維持高位，使得現貨價格底部有強力支撐（如螺紋鋼4100元/噸）。綜合來看，南方降水和北方（甘肅北部、寧夏以及內蒙古）的降雪會影響部分區域的室外作業，剛需采購和運輸或受影響，因此整體鋼價仍將維持窄幅震蕩，但有偏強運行的預期。鋼之家：當前國內鋼材市場處于消費旺季，鋼材價格經過3月下半月的快速回調，風險有所釋放，市場低位成交好轉。從近期市場看，鋼廠基本盈虧平衡或有微利，高爐和電爐開工率均小幅上升，資源供應繼續增加；工業生產基本恢復正常，隨著建筑工地啟動，基建需求有望加速，將部分彌補房地產需求減弱的影響；市場到貨成本較高，對鋼價有一定支撐。不利因素主要在于，外部不確定性因素較多，對期貨市場影響較大；鋼材出口訂單轉弱；商家仍以出貨、回籠資金為主。預計本周（2023.4.3-4.7）國內鋼材市場價格將繼續呈小幅回升的態勢。蘭格：目前來看，國際外部環境依然復雜，世界經濟復蘇相對乏力，經濟增長動能有所不足，經濟下行壓力不斷凸顯，雖然國內經濟繼續保持恢復態勢，但恢復步伐略顯緩慢，3月份制造業PMI指數呈現高位小幅回落的態勢，表明當前需求不足問題仍較為突出，這將對企業信心恢復和生產恢復形成制約。對鋼材市場來說，隨著擴大內需政策效果的顯現，投資和消費將呈現加快回暖的態勢，制造用鋼和建筑用鋼需求將呈現同步釋放的局面。短期來看，國內鋼市將呈現“擴大內需政策落地見效，下游用鋼需求釋放預期仍存，供給釋放動力略有減緩”的格局。從供給端來看，雖然需求釋放預期依然存在，但鋼廠再次陷入虧損境地，使得鋼廠生產積極性開始減弱，供給端將呈現高位小幅波動的局面。從需求端來看，隨著擴大內需政策落地見效，制造用鋼和建筑用鋼需求將呈現同步釋放的局面，但由于大范圍雨雪天氣的影響，將影響需求釋放的力度。從成本端來看，隨著鋼價的企穩回升，原料端的價格也再次有所上漲，使得成本支撐力度開始轉強。據蘭格鋼鐵周價格預測模型測算，本周（2023.4.3-4.7）國內鋼材市場將依然呈現震蕩趨強的走勢，市場成交的好轉將決定上漲的幅度。唐宋：本周進入了“清明”時節，鋼鐵需求市場處于“銀4”傳統旺季時段,終端剛性需求預計持續穩定高位，且需求存在增長空間。從供應方面看，長流程鋼企高爐生鐵產量或增量有限；短流程產線開工率將處于基本平穩，而影響粗鋼產量增長的廢鋼加入量或稍有增長，鋼鐵產量或增長空間有限。鋼鐵市場仍呈現供需雙穩的局面，供、需兩端的增長或幅度收窄。主要品種社會庫存、總庫存將繼續小幅降低；成本方面，礦石價格上漲，成本支撐增強?？傮w上，雖然國際方面銀行風險事件影響并未完全解除，對市場情緒存在一定壓制。但現貨供需矛盾不大，庫存維持低位且下降態勢。預計市場價格或震蕩稍強運行。期螺05合約下方關注4100附近支撐，上方關注4230、4270附近壓力，10合約關注4060支撐，上方關注4210、4240附近壓力。中鋼網：上周總結：1、全國主要市場五大品種鋼材小幅上漲。螺紋鋼漲33元/噸、熱軋板卷漲56元/噸、中厚板漲23元/噸。2、期貨方面，螺紋鋼漲54元收4161，熱卷漲39元收4292，焦炭漲7.5元收2743.5，鐵礦石跌40.5元收907。市場分析：1、在宏觀面，3月份制造業PMI指數51.9%，受上月高基數等因素影響，制造業PMI有所回落，景氣水平仍處于擴張區間，且為近兩年次高點。2、供給端，日均鐵水達到243萬噸，接近歷史同期高位，供給壓力偏大。3、在需求端，需求小幅回升，總體需求不足，但銀四仍有沖高可能。4、在原料端，鐵礦石受到產量增加，鐵礦石價格有望延續堅挺，盤面雙焦企穩回升。本周預判：先弱后強，幅度有限，上調20-40元決策建議：供強需弱格局延續，限制了反彈空間。成本支撐仍在，拖住了下跌空間，預計鋼價波動不大。4月中旬前價格反彈仍以降庫為主，保持謹慎，穩健經營。友發集團韓衛東：告別三月，四月你好！當前市場供需雙增，鋼材價格在合理區間震蕩運行。當前市場沒有出現超預期的需求增長，庫存比較充足，產量也不低，價格向上大幅上漲很難，而當前有旺季需求和成本支撐，下跌的空間也有限，這種市場適合大家正常經營就可以。需要注意的是上游原燃材料價格的變化，因為它們價格處于高位，目前重要官媒重提鐵礦，焦碳迎來了第一輪降價，這些會使鋼材的成本發生變化，從而影響鋼材價格波動的中值。防范風險，有兩個維度要考慮，時間上旺季尾部要注意，價格上在預估均價上方時要注意，當前這兩個條件都沒有。"一杯春露暫留客，兩腋清風幾欲仙"，還是喝茶好！詳細信息 - 27 2023-03
專家說市—3月27日
友發集團——上交所主板上市企業、連續17年位列中國企業500強 丨 2023.03.27 丨 2288我的鋼鐵：供應方面，上周五大鋼材品種供應959.89萬噸，增量0.7萬噸，增幅0.1%。五大鋼材品種供應水平近兩周均保持相對穩定，僅有部分長流程企業因短檢/減產、復產/增產、鐵水/品種轉產等因素影響而有變化，其余企業及多數短流程生產企業生產狀態暫無明顯變化。庫存方面，上周五大鋼材品種總庫存2117.34萬噸，周環比下降40.29萬噸，降幅1.9%。五大鋼材總庫存降幅環比持續收窄，其中鋼廠庫存降幅0.2%，社會庫存環比降幅2.5%。從降幅環比變化來看，上周鋼企和市場出貨節奏明顯放緩。消費方面，上周五大品種周消費量降3.6%；其中建材消費環比降幅6.1%，板材消費環比降幅1.5%。上周五大品種周表觀消費量受出貨節奏放緩以及供應水平增量較小影響，整體環比上周明顯下降，但周表觀消費并不代表真實需求水平?，F階段五大鋼材品種基本面結構維持相對穩定，延續供需負差，相較于去年同期的基本面表現偏好。此外，唐山再起限產相應，但尚未落地，至少從數據上未有體現，因此預計金三銀四的增產去庫特征近期將繼續保持，支撐原料和鋼材的現貨價格。本周來看，因限產未落地，鋼材供應水平無明顯減量體現，去庫幅度雖有收窄，但因剛需支撐，將繼續維持去化。需求或因降水天氣和謹慎的市場心態，而導致消費量水平回升幅度有限。綜合來看，限產未落地前仍有一波拉漲機會，預計現貨價格回調后還有沖高的動力。鋼之家：上周國內鋼材市場延續了下跌態勢，主要有兩方面原因。一是前兩個月粗鋼產量大幅增長超出預期，市場觀望情緒加重，商家出貨套現意愿增強，投機性交易下降。從數據上看，螺紋鋼、中厚板和熱軋板卷等主要鋼材成交量連續兩周環比下降，庫存去化速度明顯放緩；二是硅谷銀行、瑞信銀行事件擴散，市場恐慌情緒蔓延至商品市場，期貨價格持續下跌。短期看，鋼鐵供應增加疊加消化庫存、海外金融風險疊加投機性需求減弱等因素影響仍在，預計本周（2023.3.27-3.31）國內鋼材市場價格將以小幅調整為主。蘭格：目前來看，國際外部環境依然復雜，世界經濟增長趨于放緩，外部主要經濟體通脹問題依然突出，歐美央行“無懼”銀行系統風險，維持加息步伐；而國內經濟仍然處在初步恢復階段，整體呈現企穩回升的態勢，雖然超預期的降準，釋放6000億元的流動性，但市場需求不足問題仍較為突出，經濟回升基礎尚不牢固。對鋼材市場來說，由于制造行業的率先回暖明顯帶動制造用鋼需求的有效回歸，同時隨著各地重大項目的加快推進，建筑用鋼需求也開始逐步釋放，鋼材的社會庫存已經全面“去庫”階段，表明國內鋼材市場已經從淡季轉向了旺季，但下游需求釋放的力度不及市場預期、而供給端產能釋放的力度也超出了市場預期。短期來看，國內鋼市將呈現“前有經濟增長預期拉動，中有終端需求釋放依然可期，后有供給快速釋放的壓力，外有金融風險發酵的擾動”的格局。從供給端來看，由于需求釋放預期依然較強，及鋼廠利潤空間的改善，鋼廠生產積極性依然較足，供給端將呈現小幅持續回升的態勢。從需求端來看，下游終端需求的逐漸回暖，帶動了鋼材社會庫存連續五周下降，但隨著鋼價的承壓下跌以及買漲不買跌情緒的帶動下，市場有效需求釋放明顯不足。從成本端來看，由于鋼價的承壓下跌，原料端的價格也隨之震蕩調整，使得短期鋼市的成本支撐存在轉弱的跡象。據蘭格鋼鐵周價格預測模型測算，本周（2023.3.27-3.31）國內鋼材市場將依然呈現震蕩調整的行情，但不排除由于市場成交好轉而帶來的探漲。唐宋：本周鋼鐵需求市場進入了傳統旺季時段，鋼鐵市場需求仍可表現“金 3、銀 4”傳統旺季特征。特別是前期鋼材價格大幅回落，國外銀行事件影響逐步淡化，原來市場恐高情緒基本消失，貿易市場投機需求或將提高，終端低價采購或明顯增長。從供應方面看，長流程鋼企高爐生鐵產量或增量有限；短流程產線開工率將處于基本平穩，而影響粗鋼產量增長的廢鋼加入量或明顯降低，鋼鐵產量或增長空間有限。鋼鐵市場或呈現供需雙穩的局面，供、需兩端的增長或有明顯收窄。主要品種社會庫存、總庫存將繼續小幅降低。然而，盡管目前市場需求仍處于增長階段，現實需求表現較為樂觀，但隨鋼企產線復產、增產，終端需求增長將明顯趨緩，現實鋼鐵市場需求進入峰值階段，市場供大于需矛盾的預期加大，特別是歐美銀行破產事件，引發對市場的擾動和影響持續；市場謹慎、悲觀情緒持續存在，市場信心難以快速提升。鑒于目前期現價格處于階段性相對低位，有利于消除市場恐高情緒，貿易商低價抄貨現象或增多，同時隨鋼企利潤回落，成本支撐增強，價格底部支撐力量加大，預計本周（2023.3.27-3.31）市場價格或跌幅放緩低位調整運行概率較大。期螺參考價格上方關注4148壓力，下方關注3960附近支撐。中鋼網：上周總結：1、全國主要市場五大品種鋼材延續下跌。螺紋鋼跌100元/噸、熱軋板卷跌75元/噸、中厚板跌41元/噸。2、期貨方面，螺紋鋼跌155元收4107，熱卷跌106元收4253，焦炭跌48.5元收2736，鐵礦石跌48.5元收866.5。市場分析：1、在宏觀面，國內經濟處于溫和復蘇狀態，國際市場需求相對疲軟，風險事件的余波尚未平息，市場信心有待提振；2、供給端，粗鋼產量處于回升階段，建筑鋼供應沒有明顯下降。3、在需求端，下游補貨需求節奏放緩，社會庫存下降速度有放慢的跡象；4、在原料端，鐵礦石受到政策打壓，焦炭提漲遲遲不能全面落地，生產成本有望繼續下移。本周預判：恐慌釋放、低位反彈，先弱后強，上調幅度10-50元決策建議：海外風險猶存，國內溫和復蘇，供強需弱，成本支撐減弱，上漲動能衰減，反彈空間受限。建議貿易商保持低庫存，按需正常穩健經營。友發集團韓衛東：我們對市場保持謹慎，不支持強預期，建議大家把冬儲成果落袋為安，是因為經濟復蘇是穩定和需要一些時間的，很多朋友已經收獲了今年的第一桶金。但是同時我們可以確信今年經濟增長和鋼材的市場需求是好于去年的，沒有意外！在鋼產量沒有持續高位積累矛盾時不用太悲觀。關于市場上炒的沸沸揚揚的行業減產問題，大家不用做預判，更不要“搶跑”，等待確切消息再行動也不遲，如果確定今年比去年減產，市場將出現供應偏緊狀況，價格會進一步上漲一個臺階，如果確定今年是能耗或“雙碳”措施限產，市場供需基本能平衡，不會有大行情，如果沒有任何限產，完全靠市場調節，那么只要日產水平持續幾個月在300萬噸以上，就會面臨下跌風險，直到減產。當前的行情是區間震蕩期間，穩健經營就可以，當前是西湖龍井明前茶的*佳釆購時間，因為沒有哪個茶農愿意放到清明后賣，鋼鐵行業及下游企業太不易了，喝杯好茶，放松一下。詳細信息 - 20 2023-03
專家說市—3月20日
友發集團——上交所主板上市企業、連續17年位列中國企業500強 丨 2023.03.20 丨 2546我的鋼鐵：供應方面，上周五大鋼材品種供應959.19萬噸，增量7.04萬噸，增幅0.7%。五大鋼材品種環比增幅較上周有相對持穩，長短流程復產或檢修/減產的比例達到相對穩定狀態，因此供應增減變化幅度有限。庫存方面，上周五大鋼材品種總庫存2157.63萬噸，周環比下降78.71萬噸，降幅3.52%。五大鋼材總庫存降幅環比略有收窄，其中鋼廠庫存降幅3.6%，社會庫存環比降幅3.5%。去庫趨勢延續，但去庫幅度將逐步收縮。消費方面，上周五大品種周消費量增幅0.2%；其中建材消費環比降幅0.7%，板材消費環比增幅1.1%。目前五大品種周表觀消費量環比上月及去年同期均處于較好水平?，F階段五大鋼材品種基本面結構表現良好，整體增產去庫，消費回升，能夠支撐現貨市場和信心。短期來看，五大鋼材品種的供需水平仍有一定的增量空間，但是若后期供應回升速度快于需求速度，則會對導致基本面結構失衡，激發供需矛盾，壓制現貨價格。此外，目前產業鏈利潤傳導依舊不通暢，原材料高位震蕩導致企業生產成本持續性高位，進而使得下游終端利潤幾近倒掛，因此在剛需采購和提前備庫操作完畢后，投機需求的比例會有明顯下滑。綜合來看，短期內鋼價仍將在基本面利好的前提下，延續震蕩運行。但疊加近期國內外宏觀擾動，存在壓制原材料價格，拉低成本，進而使得鋼價隨之回落的風險。鋼之家：2月15日，國家統計局公布前兩個月經濟數據，總體表現為工業恢復加快，消費由負轉正，投資穩定增長，房地產降幅收窄，粗鋼產量增長超出預期。數據顯示，1-2月工業增加值同比增長2.4%，較去年12月加快1.1個百分點，結合PMI上升至近十年高點，以及生產指數、新出口訂單指數加速擴張，工業需求在快速恢復；消費同比增長3.5%，扭轉了自去年四季度以來的持續下跌趨勢，但改善型需求數據不理想，如何刺激需求增長仍是今年的關鍵；固定資產投資增長5.5%，較去年全年加快0.4個百分點，隨著前期開工項目進入施工期，基建投資增速將加快；房地產主要數據仍然下降，但降幅收窄，在各項政策加持下，房地產有好轉但尚未達到平穩發展的目標；粗鋼日均286萬噸，環比增長13.8%，遠超市場預期。從近期市場看，粗鋼產量大幅回升以及海外風險導致的恐慌情緒是包括鋼材在內的黑色價格下跌的主要因素。當前下游行業尤其是建筑工地需求正處于上升期；海外鋼價明顯高于國內市場，鋼材出口形勢依然較好。在短期利空因素消化后，預計本周（2023.3.20-3.24）國內鋼材市場價格有望企穩回升。蘭格：目前來看，國際外部環境依然復雜，世界經濟增長趨于放緩，外部主要經濟體通脹問題比較突出，地緣政治等不穩定不確定因素比較多，尤其是近期從美國硅谷銀行事件的發酵開始，到瑞士信貸風波，全球金融系統正遭遇一場嚴重的信心危機，這也使得大宗商品市場避險功能開啟，而后歐洲央行“無懼”銀行系統風險，宣布再加息50個基點，這表明治理較高的通脹水平依然是主要矛盾，這將考驗美聯儲的加息操作。從國內來看，目前經濟仍然處在初步恢復階段，隨著疫情防控較快平穩轉段，穩經濟政策的效果持續顯現，生產需求回升向好，消費需求加快改善，市場活力逐步增強，制造投資略顯承壓，基建投資季節性減弱，房地產投資逐步改善，國內經濟運行整體呈現企穩回升的態勢，但需求不足問題仍較為突出，經濟回升基礎尚不牢固。對鋼材市場來說，由于外部市場金融風險的突然爆發，引發了國內大宗商品市場的避險情緒，黑色系期貨市場呈現多頭獲利出逃，而鋼材現貨市場也隨之調整，使得國內鋼材市場呈現沖高回落的行情。短期來看，隨著穩經濟政策的不斷落地見效，國內經濟也將逐步改善，下游終端采購需求仍會繼續釋放。從供給端來看，由于旺季需求回暖的帶動和鋼價的沖高回落，鋼廠的利潤的改善空間相對有限，但生產積極性依然較強，供給端將呈現小幅持續回升的態勢。從需求端來看，下游終端采購需求的逐漸回暖，帶動了鋼材社會庫存的全面下降，也標志著國內鋼市從淡季轉向了旺季。從成本端來看，由于原料價格的相對堅挺，使得短期鋼市的成本支撐依然保持韌性。據蘭格鋼鐵周價格預測模型測算，本周（2023.3.20-3.24）國內鋼材市場將呈現承壓震蕩調整的行情，但不排除由于市場成交好轉而帶來的探漲。唐宋：本周鋼鐵需求進入了旺季時段，但歐美銀行破產事件，對后期世界金融市場將形成一定的擾動和影響，市場觀望、謹慎情緒明顯增長，貿易投機需求減弱，終端需求增長將明顯趨緩。從供應方面看，長流程鋼企高爐生鐵產量或仍有一定增量；短流程產線開工率將繼續提升，特別是廢鋼資源的增加，鋼鐵產量有望保持較高的增長幅度。鋼鐵市場繼續呈現供需雙增的局面，供應端的增長幅度或提高，需求端的增長程度或有所收窄。主要品種社會庫存、總庫存將繼續降低，庫存降幅收窄。原料端方面，鐵礦監管繼續加強，鐵礦石高位承壓，焦炭價格提漲受阻，成本支撐的強度稍有減弱?？傮w來看，國內經濟處于初步恢復階段，國際金融動蕩，市場情緒不穩，投機需求或減弱，供應仍有增量，成本支撐減弱。預計短期鋼價或震蕩偏弱調整。期螺價格參考，高點4310壓力，低位關注4100支撐。中鋼網：上周總結：全國主要市場五大品種鋼材先漲后跌。螺紋鋼跌33元/噸、熱軋板卷跌10元/噸、中厚板漲33元/噸。期貨市場方面，螺紋鋼跌52元收4262，熱卷跌37元收4396，焦炭跌107元收2784.5，鐵礦石漲5元收915.0。市場分析：在宏觀面，國際市場不確定因素較多，國內經濟處于初步恢復階段，市場情緒仍有搖擺；在供給端，因“兩會”召開，前期粗鋼產量被壓減，建筑鋼供應也受到抑制，預計后期供給會有一定的恢復；在需求端，目前依然在爬坡的階段，需求旺季有望延續。在原料端，進口鐵礦石高位整理，焦炭價格提漲受阻，綜合來看，后期建筑鋼供應量很難持續減少，需求釋放強度有望延續，成本端出現松動，鋼價以區間震蕩為主。本周預判：震蕩偏強，幅度10-30決策建議：需求旺季，但供應持續增加，同時成本出現松動。預計本周鋼價區間震蕩為主（4150-4400），建議鋼貿商波段操作，切忌盲目追高，以低庫存、逢低吸納為主。友發集團韓衛東：前期市場在強預期的作用下，價格超漲了，這周價格在內外多重因素下又出現了回調，下一階段，重點是看基本面了！國外鬧得沸沸揚揚，但不會出現08年的危機，國際機構近期上調了經濟增長目標，而國內的經濟，正在穩步的復蘇，但不會快速反彈，需要耐心和時間。澳煤的放開和鐵礦頂部的形成，封住了鋼鐵行業的成本，行業的過剩，封住了行業利潤空間，而目前鋼廠的盈利狀況和旺季的需求，又封住了價格大幅下跌的空間……市場繼續高位震蕩運行，這個時候不適合賭市場，好好的穩健經營就好了，把冬儲的利潤收好了，喝杯好茶，享受一下有煙火氣的正常生活，享受一下美好的春天！詳細信息 - 13 2023-03
專家說市—3月13日
友發集團——上交所主板上市企業、連續17年位列中國企業500強 丨 2023.03.13 丨 2548我的鋼鐵：供應方面，上周五大鋼材品種供應952.15萬噸，增量4.9萬噸，增幅0.52%。五大鋼材品種環比增幅較上周有所收窄，增量依舊集中在螺紋鋼，其余品種均有減量，主因在于長流程企業生產品種調配、檢修和減產影響。庫存方面，上周五大鋼材品種總庫存2236.34萬噸，周環比下降83.59萬噸，降幅3.6%。五大鋼材上周廠庫和社庫環比降幅均有擴張，其中鋼廠庫存降幅5.9，社會庫存環比降幅2.7%?？梢姮F階段市場需求恢復水平相對良好，強于市場預期。消費方面，上周五大品種周消費量增幅5.4%；其中建材消費環比增幅1.4%，板材消費環比降幅1.1%。目前五大品種周除線盤品種，其余品種表觀消費均好于往年同期。從基本面來看，目前整體鋼材表現供需雙增，需求好轉，暫無邏輯矛盾點，疊加現階段原料偏強，使得生產成本持續高位，對于鋼價底部有強力支撐。另外，目前市場對于需求預期似乎過于悲觀，雖然日均成交水平表現偏淡，但是從調研來看，現階段的冬儲庫存已逐步消化，相對接近尾聲，疊加直供比例的上升，進而使得成交表現沒有明顯火熱氛圍。此外，從宏觀角度來看，政策利好的加持，使得新項目開工節奏加快，剛需采購情緒和資金傳導情況環比也有好轉。綜合來看，宏觀疊加基本面的好轉，鋼價有繼續偏強震蕩的預期，但仍要存謹慎心態，畢竟房建的剛需缺口和出口國外的形勢仍需時刻關注。鋼之家：政府工作報告釋放出積極的信號，今年經濟增長預期目標5%左右，基本符合預期，財政政策加力提效，赤字率3%、新增專項債3.8萬億均高于去年水平，加之今年專項債靠前安排，有利于提前形成實物工作量。近期國內鋼材市場利好因素逐步顯現，一是鋼材庫存加速降庫，需求釋放速度加快。鋼之家調查數據顯示，上周鋼材庫存合計2622萬噸，較上周減少92萬噸，減量高于上周的73萬噸；二是基建需求開始發力，統計數據顯示，2月份挖掘機開工小時數76.4小時，同比增長超過60%，土方工程開工率大增，隨著旺季到來，下游需求強度將進一步加大；三是成本端支撐較強，在需求增長背景下，原燃料大幅波動可能性不大；四是外部需求良好，鋼材出口大幅增長，海外鋼鐵產量持續收縮、下游補充庫存需求以及國內外價差加大是主要原因，近期鋼材出口將繼續保持增長?？傮w看，當前國內鋼材市場呈現出市場預期向好、需求力度加大、供應穩步回升、成本高位運行和出口大幅增長的特點，但短期鋼價持續上漲，部分商家獲利套現意愿增強，預計本周（2023.3.13-3.17）國內鋼材市場價格將呈先抑后揚、震蕩上漲的走勢。蘭格：2023年中國經濟發展主要預期目標是國內生產總值增長5%左右，要著力擴大國內需求，把恢復和擴大消費擺在優先位置，穩定大宗消費，推動生活服務消費恢復；政府投資和政策激勵要有效帶動全社會投資，今年擬安排地方政府專項債券3.8萬億元，加快實施“十四五”重大工程，實施城市更新行動，促進區域優勢互補、各展其長，鼓勵和吸引更多民間資本參與國家重大工程和補短板項目建設，激發民間投資活力。對鋼材市場來說，擴大國內需求和穩定大宗消費將對制造用鋼需求拉動明顯，同時加快實施“十四五”重大工程和城市更新行動將會帶動建筑用鋼需求的釋放。短期來看，隨著擴大國內消費需求和重大項目工程的加快推進，制造用鋼需求和建筑用鋼需求將形成同步回暖的局面。從供給端來看，由于旺季需求回暖的帶動和鋼價的震蕩上漲，鋼廠的利潤得到持續改善，生產積極性也持續增強，供給端將呈現小幅回升的態勢。從需求端來看，下游終端采購需求的逐漸回暖，也帶動了部分貿易商的補庫需求的增加，市場成交逐漸向放量的態勢轉變。從成本端來看，由于原料價格的穩中趨強，使得短期鋼市的成本支撐依然保持韌性，但由于監管層對于鐵礦石價格炒作的重視，后期鐵礦石價格將會有所承壓。據蘭格鋼鐵周價格預測模型測算，本周（2023.3.13-3.17）國內鋼材市場將呈現震蕩上漲的行情，但市場成交好壞將制約上漲的幅度。唐宋：全國各地進入了真正鋼鐵需求“金3”時節,“兩會”結束后，新政府保經濟的措施或陸續出臺，近期鋼鐵需求端數據的利好，市場情緒進一步提振，終端剛性需求繼續增長，貿易市場投機需求及成交量仍將提高。鋼材出口量趨增，鋼鐵市場需求仍將保持一定的增長。從供應方面看，長流程鋼企高爐生鐵產量或仍有小幅增量；短流程產線開工率將繼續提升，鋼鐵產量繼續增長，供應端的增長幅度或有收窄。鋼鐵市場繼續呈現供需雙增的局面，需求端的增長程度或高于供應端。主要品種社會庫存、總庫存將繼續降低，其中建材庫存降幅較明顯；各地區、品種庫存或均有小幅降低。近期市場供需端數據良好，看漲情緒增強，期現價格創今年新高，但市場對于需求的持續釋放程度仍存懷疑，市場高位避險、謹慎情緒增加，貿易投機需求減弱。另外本周迎來經濟數據周，將公布2月份經濟運行數據和美國cpi數據，宏觀數據是對近期市場表現進行進一步鞏固驗證，還是對市場進行一定的糾偏。本周市場我們評價偏向積極，預計短期市場震蕩偏強的概率較大。期螺價格參考4280支撐，上方關注4380壓力，一旦突破可看4450。中鋼網：上周總結：全國主要市場五大品種鋼材先跌后漲。螺紋鋼漲19元/噸、熱軋板卷漲23元/噸、中厚板漲53元/噸。期貨市場方面，螺紋鋼漲42元收4314，熱卷漲25元收4396，焦炭跌76元收2891.5，鐵礦石跌9元收910.0。市場分析：宏觀強預期有所降溫，但趨于理性?；久嫫珡?，旺季去庫加速。上周整個螺紋鋼總庫存1185.9萬噸，周環比減少53萬噸，年同比減少90.9萬噸。鐵水維持高位，但后期增量有限。原料堅挺，鋼材成本支撐較強。加息預期再次升溫，宏觀擾動猶存。宏觀預期轉弱與需求預期轉強之間的矛盾將繼續博弈。短期鋼價仍有上行空間，但上漲幅度受需求釋放的持續性以及鋼廠復產的速度制約。本周預判：持穩偏強，幅度20-50決策建議：一、鋼價已達到我們的中期目標；二、鋼價進入快速拉漲階段，還有上沖的動能；三、如果還未拿貨的貿易商，高位拿貨需適量，且不要太貪，輪動操作，防高位回落風險。友發集團韓衛東：當前市場從需求、產量、成本及出口價格等多個角度看，難以出現大跌，但當前鋼材期貨的價格，已經超過了去年全年現貨均價水平，唐山帶鋼去年全年均價4300多元，期貨已經4400多，鐵礦去年進口指數均價120美元，現在已經130美元。從各大網站對今年鋼材價格和鐵礦價格均價預測來看，都低于去年，綜合看，現在鋼材價格已經進入了高位震蕩區間，從3月以來，唐山帶鋼一直在100元之內的空間內波動。去年三月份粗鋼日均產量為284.84萬，進入4月后突破300萬噸，市場價格開始回落，5月、6月繼續在300萬噸以上，市場繼續回落，矛盾在7月暴發，在7月暴跌，然后，鋼廠減產，市場企穩反彈……。所以，粗鋼日均產量達到300萬噸是個重要指標！當前市場基本面雖然是中性，但也有兩個風險因素，一個是美歐經濟是否出現系統性風險，一個是鐵礦價格是否出現大幅下跌，需要密切關注。當前的*好策略繼續穩健經營，不能錯過美好的春天！下周，好茶上市了，更不能錯過，錯過了就是一年！詳細信息 - 06 2023-03
專家說市—3月6日
友發集團——上交所主板上市企業、連續17年位列中國企業500強 丨 2023.03.06 丨 2859我的鋼鐵：供應方面，上周五大鋼材品種供應947.25萬噸，增量15.14萬噸，增幅1.62%。五大鋼材品種環比增幅較上周相對持穩，增量依舊集中在建材品種，板材僅有微增。庫存方面，上周五大鋼材品種總庫存2319.93萬噸，周環比下降35.63萬噸，降幅1.5%。五大鋼材上周廠庫降幅環比收窄，社庫降幅環比擴張，總庫存延續去化，其中鋼廠庫存降幅2.7%，社會庫存環比降幅1.0%。目前社庫環比降幅依舊小于廠庫，可見目前廠庫前移促使的庫存去化比剛需推動的市場消化要更突出一些。消費方面，上周五大品種周消費量增幅2.1%；其中建材消費環比增幅3.0%，板材消費環比增幅1.3%。建材消費環比延續好轉，出貨節奏達到相對高峰，板材消費較前期淡季表現也有好轉。從基本面來看，五大鋼材品種依舊延續增產降庫，消費提升的趨勢，整體呈向好趨勢。后期供應端將繼續維持回升態勢，庫存降幅或在現貨價格好轉后延續擴張，使得消費表現進一步好轉。從市場表現來看，國內2月PMI數據和房地產成交數據環比明顯好轉，使得國內環境呈改善跡象，疊加兩會，提振市場預期和交易心態，短期內現貨價格或將延續偏強震蕩。但是基建增量或多或少掩蓋了地產新增用鋼消費減量的事實，后期消費或有證偽可能，另外，伴隨供應大幅回升，庫存壓力大的區域或將給本地價格上漲帶來一定壓力。鋼之家：近期鋼材市場利好因素比較多，主要表現在需求總體較好。一是鋼材市場成交活躍，庫存降幅加快。上周螺紋鋼、中板和熱卷日均成交量11.3萬噸，環比增長12.4%；五大品種庫存2715萬噸，較上期減少73萬噸，降幅加快。二是重大項目投資規?？焖僭鲩L。據鋼之家不完全統計，1-2月各地重大項目開工總規模達到18.7萬億，同比增長20%，隨著項目進入施工期以及資金到位，建筑類鋼材需求將繼續較快增長。三是制造業恢復強于預期，景氣水平快速上升。2月份制造業PMI上升2.5個百分點至52.6%，生產指數、新訂單指數等分項指數均快速增長，與鋼之家調查的各類板材庫存連續三周下降基本吻合。四是國內外價差加大，近期鋼材出口形勢較好。上周高爐開工率小幅回落，電爐開工率繼續回升，資源供應繼續延續平穩回升的態勢。當前國內鋼材市場總體呈供需兩旺、共略小于需的態勢，預計本周（2023.3.6-3.10）國內鋼材市場價格將繼續小幅上漲。重點關注兩會政策基調、鋼材去庫以及資源供應狀況。蘭格：當前，世界百年未有之大變局加速演進，世界進入新的動蕩變革期，我國發展進入戰略機遇和風險挑戰并存、不確定難預料因素增多的時期，依然面臨不少深層次矛盾，需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力仍然較大，經濟恢復的基礎尚不牢固。2月份的官方PMI和財新PMI指數均呈現明顯回升的態勢，穩經濟政策措施效應進一步顯現，疊加疫情影響消退等有利因素，企業復工復產、復商復市加快，我國經濟全面回升的態勢更加明朗。對鋼材市場來說，制造行業的率先回升將明顯帶動制造用鋼需求的有效回歸，同時隨著各地重大項目的加快推進將會帶動建筑用鋼需求的釋放。短期來看，隨著穩增長政策效應的逐步顯現，制造企業復工復產在先，重大項目開工及施工在后，國內鋼材市場需求將呈現制造用鋼需求領先，建筑用鋼需求漸暖的局面。從供給端來看，由于旺季需求回暖的預期和鋼價的震蕩上漲，鋼廠的利潤得到持續改善，生產積極性也持續增強，供給端將呈現小幅回升的態勢。從需求端來看，下游終端采購需求呈現逐漸回暖之勢，但鋼價的上漲也制約了成交的放量。從成本端來看，由于原料價格的高位震蕩，使得短期鋼市的成本支撐依然保持韌性。據蘭格鋼鐵周價格預測模型測算，本周（2023.3.6-3.10）國內鋼材市場將呈現震蕩探漲的行情，但不排除由于成交情況所帶來的調整風險。唐宋：本周隨“兩會”召開和近期市場價格上漲，市場情緒進一步提振，貿易市場投機需求及成交量仍將提高。終端剛性需求繼續增長，鋼鐵市場需求仍將處于增長階段。從供應方面看，長流程鋼企高爐生鐵產量或仍保持穩定小幅增長；短流程產線開工率將呈現小幅回升，鋼鐵產量繼續增長，供應端的增長幅度或仍有收窄。鋼鐵市場繼續呈現供需小幅雙增的局面。主要品種社會庫存、總庫存或繼續小幅降低。盡管本周正值“兩會”召開期間，特別是京津冀地區或有階段性環保限產，對市場形成一定利好支撐。但目前需求釋放的強度、持續性、穩定性仍處于觀察期，特別是現實需求增長或低于預期，不足以支撐鋼價持續走高，市場恐高情緒有所增長、謹慎程度增加，一定程度增加市場的波動性?？傮w來看，庫存將開啟去庫階段，經濟恢復勢頭預期良好，支撐鋼價震蕩堅挺運行。本周（2023.3.6-3.10）期螺價格參考：低位關注4225支撐，上方關注4345-4370附近壓力中鋼網：上周總結：全國主要市場五大品種鋼材先跌后漲。螺紋鋼漲4元/噸、熱軋板卷漲43元/噸、中厚板漲47元/噸。期貨市場方面，螺紋鋼漲48元收4272，熱卷漲75元收4371，焦炭漲13元收2952.5，鐵礦石漲9.5元收919.0。市場分析：宏觀層面,制造業PMI超出預期，房地產成交數據逐步回升，同時臨近兩會，政策利好窗口打開，繼續看好政策放松空間。從產業面看，建材日成交再次回至20萬噸以上，供需雙增，目前處于開工傳統旺季，部分城市房地產市場出現回暖，或將傳導至開工建設，成材銷量有一定支撐。同時原料端焦炭、鐵礦石表現相對強勢，煤焦企業提漲，成本支撐堅挺，再加上庫存處于較低位置，且已轉入去庫通道，在旺季需求回升預期下，鋼材價格仍有上漲動力。由于發改委再打鐵，鐵礦石兩會期間望維穩，鋼價上漲節奏會偏緩。本周預判：持穩偏強，幅度20-50決策建議：需求回升、兩會預期、高成本支撐鋼價，中期看漲，但發改委再次打壓鐵礦石，短期鋼價上漲節奏放緩，本周三之后可分批兌現盈利出貨。謹慎追漲殺跌，穩健經營。友發集團韓衛東：三月份是傳統的旺季，供需兩旺，只要價格不過份，都是正常的。我們重點觀察幾個指標，一是日產粗鋼產量是否超過300萬噸？如果不超，不會有什么問題。二是需求同比是否增長很多？如果不是特別夸張，就不是供需錯配，不會出現極端行情。政策的擾動往往是反向機會，如果大跌，是買的機會，如果大漲，是變現庫存的機會。記住我們提示的今年上半年的機會，一是如何變現盈利的庫存，一個是有沒有供需錯配的機會。我們在2月11號告訴大家，需求會遲到，但不會缺席，讓我們拭目以待吧！詳細信息 - 27 2023-02
專家說市—2月27日
友發集團——上交所主板上市企業、連續17年位列中國企業500強 丨 2023.02.27 丨 3155我的鋼鐵：供應方面，上周五大鋼材品種供應932.11萬噸，增量15.55萬噸，增幅1.7%。五大鋼材品種連續五周增產，增速有放緩趨勢；分品種來看，整體長增板降，主因在于部分長流程企業短檢、鐵水轉產以及短流程復產比例提升。庫存方面，上周五大鋼材品種總庫存2355.56萬噸，周環比30.92萬噸，降幅1.3%。五大鋼材上周廠庫和社庫雙雙去化，總庫存首迎拐點，其中鋼廠庫存降幅4.1%，社會庫存環比降幅0.1%，總庫去化可見市場需求已逐步好轉，投機和剛需環比已有明顯恢復。消費方面，上周五大品種周消費量增幅9.1%；其中建材消費環比增幅24.2%，板材消費環比降幅0.1%?，F階段品種消費分化，這與年后制造業訂單飽和度不足，需求表現不佳，但建材年后復工，需求逐步走好有很大關系?；久鎭砜?，現階段供應水平仍在有序回升，但企業盈利狀態和需求好轉預期對功能供應回升幅度存在一定影響，短期內功能供應回升速度或將逐步放緩。庫存方面，雖然全國庫存迎來拐點轉降，但是區域分化表現較為突出，目前庫存去化集中于華東各省，主因在于物流條件改善、散單出貨以及投機采購；少量省份庫存仍有增量，主因在于外來資源大量涌入，采購選擇性增加，為本地鋼廠出貨造成一定壓力。另外，也存在鋼廠準備冬儲訂單而主動限制出貨節奏的現象。綜合來看，基本面整體處于向好趨勢發展疊加高生產成本，對價格底部存在一定支撐。因此短期內在市場預期和基本面好轉的加持下，鋼價仍表現震蕩偏強，但不排除部分區域需求預期落空以及庫存壓力凸顯，導致上漲受限。鋼之家：近期市場利好因素逐步增多。一是隨著下游工地集中開工，下游需求啟動加快，鋼材成交量持續上升，市場成交活躍。二是鋼材庫存由增轉降出現拐點，上周鋼材庫存2787萬噸，環比減少21萬噸，其中板材庫存連續兩周下降，工業材需求啟動要快于建筑鋼材。三是鋼材產量繼續穩步回升，高爐和電爐開工率持續小幅回升，電爐企業基本恢復到正常水平，但繼續增產將取決于鋼廠的盈利空間，需求增速要快于供應增速?？傮w看，當前國內鋼材市場呈現出下游需求啟動加快、市場成交日趨活躍、鋼材庫存由增轉降以及資源供應穩步回升的特點，預計本周（2023.2.27-3.3）國內鋼材市場價格將繼續呈小幅上漲的態勢。蘭格：2月21日，政治局召開會議指出，要全面貫徹落實黨中央決策部署，堅持穩字當頭、穩中求進，實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，加強各類政策協調配合，形成共促高質量發展合力。要著力擴大國內需求，加快建設現代化產業體系，切實落實“兩個毫不動搖”，更大力度吸引和利用外資，有效防范化解重大經濟金融風險，推動發展方式綠色轉型，保障基本民生和發展社會事業，努力完成今年經濟社會發展目標任務。對鋼材市場來說，由于積極的財政政策和穩健的貨幣政策對于實體經濟的支撐效果正在逐步顯現，各項擴大國內需求的政策也在加快落地實施之中，下游終端需求也呈現回暖之勢，但需求釋放的力度并不及預期。短期來看，國內鋼材市場受到了穩增長強預期的引領、項目開工和企業復產同步加快、下游終端需求逐漸回暖等多種因素的影響。從供給端來看，由于旺季需求回暖的預期和鋼價的震蕩上漲，鋼廠的利潤得到了明顯改善，生產積極性也持續增強，供給端將呈現持續回升的態勢。從需求端來看，由于項目開工和企業復產同步加快，終端采購需求也呈現回暖之勢，但鋼價的過快上漲也制約了市場成交的放量。從成本端來看，由于鐵礦石價格的震蕩走高和廢鋼價格的穩中趨強，使得短期鋼市的成本支撐力度依然相對較強。據蘭格鋼鐵周價格預測模型測算，本周（2023.2.27-3.3）國內鋼材市場將呈現高位震蕩調整的行情。唐宋：本周全國天氣繼續回暖，工程開工率持續回升，鋼鐵下游加工企業全面開工生產，終端剛性需求繼續增長。隨著價格高位，市場警惕性明顯提高，鋼材成交有所放緩，高價接受有限，市場流動性有所減弱，投機需求或有所下降?？傮w需求端繼續增長，但成交增幅或放緩。從供應方面看，長流程鋼企高爐生鐵產量或仍保持穩定小幅增長；短流程產線開工率將繼續回升，鋼鐵產量將繼續增長，鋼鐵市場繼續呈現供需雙增的局面，但供需增幅或較上周增幅有所放緩。主要品種社會庫存、總庫存是否能繼續順利下降仍存疑。成本方面，焦炭及鐵礦高位整理，廢鋼回落空間受限，鋼材成本支撐仍較強。宏觀層面，多空交織，兩會臨近，積極財政繼續發力，對市場支撐，外圍通脹壓力再顯，對市場形成一定的壓制?？傮w上本周行情，在市場需求的啟動期，需求釋放的穩定性較差，多空雙方繼續互相試探。預計鋼價高位調整，調整幅度上預計有限。期螺低位關注4100支撐，上方關注4240壓力。中鋼網：上周總結：全國主要市場五大品種鋼材先漲后跌。螺紋鋼漲56元/噸、熱軋板卷漲56元/噸、中厚板漲79元/噸。期貨市場方面，螺紋鋼漲47元收4224，熱卷漲56元收4296，焦炭漲121元收2952.5，鐵礦石漲20元收909.5。市場分析：政策面仍存利好預期，同時臨近兩會，政策利好窗口打開，業內繼續看好政策放松空間。從產業面看，市場成交和出貨在集中釋放后有一定回落，周度鋼材表需增速放緩，在周度數據公布后，鋼價自高位回落。在鋼材產量繼續上沖的同時，庫存出現回落。需求啟動是推動鋼價上漲的重要因素，而近兩日全國建材成交量出現回落，自20萬噸/天附近回落至14萬噸/天附近，鋼價弱勢調整。本周預判：先跌后漲，持穩偏強，幅度20-50決策建議：中期方向偏強，短期有弱調需求，預計本周下半周企穩反彈，逢低拿貨依然是主思路。友發集團韓衛東：鋼材的總庫存如期出現拐點，今年高點比去年*高庫存高130萬噸，我們原來預估要高200-300萬噸，差距主要是今年在沒有限產情況下一月份比去年同期產量下降200多萬噸（世界鋼協中的中國數據）。而市場的需求也出現波折，春節后走了弱-強-弱的走勢，節后總體銷量與去年同期持平，來了個不好不壞，但價格已經抬升了100多元。今年的投機需求明顯非常大，給真實終端需求判斷增加了難度，這種投機會導致市場追漲殺跌，但這種模式將是未來市場的常態，下一階段需求極有可能還是不溫不火，繼續穩健經營，先關心一下馬上召開二中全會和兩會精神吧！今后，庫存的下降不是利好和利空了，這是個季節性的規律，但下降的速率是需要關注的，只有你感覺供不應求時，才是真正的機會來了。下周迎來三月，好茶離我們越來越近了，期待！詳細信息 - 20 2023-02
專家說市—2月20日
友發集團——上交所主板上市企業、連續17年位列中國企業500強 丨 2023.02.20 丨 3609我的鋼鐵：供應方面，上周五大鋼材品種供應916.56萬噸，增量14.15萬噸，增幅1.6%。五大鋼材品種本周長降板增，主因在于年后長流程生產企業陸續執行檢修減產計劃，而短流程因節前停產時間較早，因此節后大比例復產。庫存方面，上周五大鋼材品種總庫存2386.51萬噸，周環比增加33.96萬噸，增幅1.4%。五大鋼材中板材品種領先去庫，整體累庫速度預期內放緩，其中鋼廠庫存增幅1.9%，社會庫存環比增幅1.3%，上周廠庫增幅高于社庫，主因在于現貨價格震蕩偏弱，市場心態謹慎，采購積極性有限，因而使得廠發節奏環比略有放緩。消費方面，本周五大品種周消費量增幅14.9%；其中建材消費環比增幅38.9%，板材消費環比增幅4.0%。全國返工比例接近80%，環比明顯回升，但同比表現偏弱，需求整體復蘇表現略有緩慢?；久鎭砜?，庫存方面，上周板材預期內領先去庫，建材預計本周也將遇拐去庫，鋼廠及市場的庫存壓力較低，對于市場心態上有一定支撐；需求方面，目前下游項目復工進度也在穩步回升，其中房建雖然受資金等問題困擾，勞務到位情況相對較差，但市政基建項目開工及勞務到位情況均有較大好轉，整體需求環比恢復明顯。綜合來看，國內宏觀面對市場心態有一定利好，加之基本面逐步改善，供庫壓力不大，支撐市場預期，進而使得市場價格呈震蕩偏強走勢。 鋼之家：上周國內鋼材市場延續供需雙增的態勢。供應方面，2月上旬重點鋼企粗鋼日均206.2萬噸，環比增長3.8%，高爐開工率持續小幅回升，電爐企業加速復工，粗鋼產量穩步回升；需求方面，市場氣氛逐步回暖，鋼材成交量繼續回升，其中螺紋鋼成交量已經超去年同期水平，熱卷和中厚板與去年同期基本相當，國內鋼材累庫放緩，板材出現拐點，調查數據顯示，上周鋼材庫存2808萬噸，較上期增加104萬噸，其中建筑鋼材庫存增加115萬噸，增量較上周減少30萬噸，板材庫存減少11萬噸由增轉降。隨著準備工作逐步到位，近期各地集中開工的項目即將進入施工階段，下游需求已經進入快速回升的臨界點。當前國內鋼材市場總體呈現出供需雙增、成交活躍以及預期向好的特點，預計本周（2023.2.20-2.24）國內鋼材市場價格價格將繼續呈穩步上漲的走勢。 蘭格：2023年是全面貫徹黨的二十大精神的開局之年，但總體需求不足是當前經濟運行面臨的突出矛盾，必須要大力實施擴大內需戰略，要增強消費能力，改善消費條件，創新消費場景。同時由于目前民間投資預期較弱，這就要求政府投資必須發揮好引導作用，要在打基礎、利長遠、補短板、調結構上加大力度，加快實施“十四五”重大工程，加強交通、能源、水利、農業、信息等基礎設施建設，加強區域間基礎設施聯通；要支持城市群和都市圈建設現代化基礎設施體系，實施城市更新行動、鄉村建設行動；要加大科技和產業投資，超前開展重大科技基礎設施和關鍵核心技術研發能力建設。同時也要求政策性金融要發揮逆周期調節作用，加大對符合國家發展規劃和產業政策導向重大項目的融資支持力度。對鋼材市場來說，由于政策性金融政策支持，企業的中長期貸款明顯加大，企業復工復產的進度也在明顯加快，而且重大基建項目的開工率也明顯提升，下游需求也逐漸轉暖。短期來看，國內鋼材市場受到了基建項目開工和企業復工復產同步加快、下游需求逐漸轉暖，市場信心及預期增強等多種因素的影響。從供給端來看，由于鋼價的震蕩上漲以及下游需求轉暖，鋼廠的生產積極性持續增強，供給端將呈現小幅回升的態勢。從需求端來看，由于基建項目開工和企業復工復產同步加快，市場成交逐漸好轉，需求釋放的力度正在逐步加大。從成本端來看，由于鐵礦石小幅上漲和廢鋼價格的小幅下跌，使得短期鋼市的成本支撐力度依然相對較強。據蘭格鋼鐵周價格預測模型測算，本周（2023.2.20-2.24）國內鋼材市場將呈現震蕩上漲的行情，但不排除由于需求釋放力度不及預期所帶來的波動。 唐宋：本周全國雨雪天氣減少、氣溫普遍回升，各行業、企業進入了全面復產、達產階段，建筑施工進程有望繼續加快，多數鋼鐵下游加工企業全面開工生產；貿易市場正常運行；鋼材需求或繼續保持較快回升速度。特別是建材用戶剛性需求繼續增長，貿易市場投機需求和成交量或有明顯提高，鋼鐵市場需求繼續處于較快增長階段。從供應方面看，長流程鋼企高爐生鐵產量或繼續保持穩定小幅增長；短流程產線開工率迅速回升，鋼鐵產量或明顯增長，尤其是螺紋供應或增長明顯。雖然鋼鐵市場繼續呈現供需雙增的局面，但隨著短流程開工的迅速提升，產量的迅速釋放，庫存能否迎來拐點存疑。本周迎來節后第五周，也是近幾年庫存的拐點時期，若庫存順利迎來拐點將對市場形成積極影響，反之利空。宏觀上，外圍通脹反復擾動猶在，再加上鐵礦石價格回歸高位，增加了政策監管加強的可能性。隨著近期鋼材價格出現反彈，價格估值重回偏高位置，市場追漲心態偏謹慎。預計本周（2023.2.20-2.24）鋼價高位震蕩整理運行。期螺價格關注4100支撐，4220上方注意風險。 中鋼網：上周總結：全國主要市場五大品種鋼材先跌后漲。螺紋鋼漲32元/噸、熱軋板卷漲51元/噸、中厚板漲36元/噸。期貨市場方面，螺紋鋼漲93元收4167，熱卷漲99元收4240，焦炭漲94.5元/噸收2831.5，鐵礦石漲26元收889.5。 市場分析：在宏觀面，積極財政繼續發力，對市場預期形成提振；在供給端，雖然粗鋼產量繼續回升，但在利潤調節下鐵水更多流向其它品種，導致建筑鋼產量增速相對溫和；在需求端，后期全國天氣繼續回暖，工人到崗量不斷增加，工程開工率持續回升，對剛需形成利好；在原料端，焦炭及鐵礦高位整理，鋼廠生產成本總體偏高。綜合來看，近期供需兩端呈現雙增態勢，隨著需求釋放節奏加快，市場波動向上的概率加大。 本周預判：持穩偏強，幅度20-50 決策建議：供需雙增，累庫放緩，鋼價新一輪行情啟動，建議貿易商按需適量補庫，輪動操作，謹慎追漲殺跌。 友發集團韓衛東：我在1月28日的小文中告訴大家，春節后只看一個指標就是農歷的同比需求，它決定了價格的走勢。今年的需求，比往年滯后了一到兩周，從剛過去的一周開始，需求開始恢復了，價格也表現的堅挺了，前期回調的價格，也逐漸恢復了，既然市場沒有給一個低價讓大家抄底和春儲，那就正常經營吧！很多人期望未來還出現2022年和2021年的高價，這個還是省省吧，2021年是因為全球經濟從負增長中強勁復蘇造成的供需錯配，美國的鋼材價格達到1萬元以上，而2022年是因為俄烏沖突導致歐洲鋼材價格大漲到1000歐元以上?？匆幌?020年以前的幾年價格，就知道了合理的價格波動范圍。今年鋼材的成本，隨著鐵礦價格的封頂，隨著蒙煤的增加和澳煤的放開，是逐漸下降的，而行業的供大于求，又限制了鋼廠的利潤空間，因此，還是理性看待市場比較好。如果今年真的出現階段性極端價格，那就是我們說過的供需錯配，去年十二月份左右的部分需求集中在今年某個月份出現，這個有一定的概率，但什么強度說不好，如果出現，就是市場的紅包了，一定要把利潤全部兌現了。今年春茶已經開始釆摘了，但品質*好的茶葉還要等到三月中旬以后，期待那美妙的味道！詳細信息
